Confusi dall’andamento dell’euro dollaro? Diamo un’occhiata alle correlazioni fra Euro/ Bond.
Gli investitori che nell’ultimo periodo sono stati perplessi dalla resistenza dell’euro in mezzo alla crisi Greca, tuttavia adesso sembra che questo andamento coincida perfettamente con il mercato obligazionario tedesco con cui al momento molti di loro si stanno orientando. Infatti le oscillazioni in valutarie dell’euro contro il dollaro sono diventati sempre più strettamente allineate negli ultimi mesi con la differenza di rendimento del bond a 10 anni degli Stati Uniti e del debito tedesco.
Il braccio di ferro greco ha sostenuto l’euro guidando un selloff di debito europeo e spingendo i rendimenti della regione nordiche, attirando gli investitori internazionali. Ora l’attenzione si sta spostando a divergenti politiche monetarie. Janet Yellen ha ribadito questa settimana che i tassi degli Stati Uniti potrebbe aumentare, mentre il presidente della Banca centrale europea, Mario Draghi intensificato gli impegni per stimolare l’economia della regione, con l’acquisto di obbligazioni.
“La storia d’amore tra euro-dollaro e i tassi spread è sorprendente”, ha detto Kit Juckes, global strategist con sede a Londra di Societe General SA. “Una delle cose che sentiamo vicine è l’aumento dei tassi da parte della Fed. Sembra sempre più probabile che vedremo un periodo ancora più prolungato di facili manovre di politica economica di quelle che già abbiamo in Europa. ” L’euro è sceso del 2,5 per cento contro il dollaro questa settimana per 1,0875 dollari, raggiungendo il livello più basso dalla fine di maggio. “Sta diventando sempre più difficile per i differenziali dei tassi muoversi abbastanza per guidare realmente l’euro-dollaro in un nuovo territorio, se non otteniamo un certo movimento verso l’alto negli Stati Uniti”, ha detto Juckes. «Non credo che il passaggio a parità avvenga senza un rialzo dei tassi da parte della Fed.” Quando l’euro era al suo punto più debole in marzo, il divario è stato di circa 1,9 punti percentuali.
Fonte Bloomberg
