![\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/guida-rapida-alla-mifid-ii\/\"](\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/09\/download.jpg\")
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Durante gli ultimi dieci anni molto si \u00e8 dibattuto riguardo le cause della crisi finanziaria del 2008 e della lunga recessione che ne \u00e8 seguita. Personalmente, credo che il filo conduttore sia la presenza di dinamiche di conflitto di interessi a tutti i livelli della filiera dei prodotti finanziari. Il conflitto si verifica quando l\u2019interesse di una persona interferisce con quello di un\u2019altra persona verso cui la prima ha precisi doveri e responsabilit\u00e0. L\u2019industria finanziaria \u00e8 particolarmente toccata\u00a0dal problema, avendo a che fare con gli interessi economici e finanziari di individui e imprese; per questo motivo tale conflitto si manifesta in diversi modi e a vari livelli.<\/p>\n
Molto si \u00e8 parlato delle dinamiche di conflitto a livello macro (tra banche e banche, tra banche e politica, tra banche e regolatori) e della loro relazione con l\u2019instabilit\u00e0 del sistema finanziario. Pi\u00f9 sottotraccia, almeno per quanto riguarda l\u2019elaborazione giornalistica e accademica, \u00e8 passato invece il conflitto di interessi che si genera nel rapporto tra intermediari e investitori, ovvero nel segmento retail del mercato dei servizi finanziari. Qualcosa di ampiamente sottovalutato anche nel mondo pre Lehman Brothers. Si pensi che\u00a0la disciplina giuridica pre crisi non si era mai curata di fornire una definizione completa del concetto, consentendo ampi margini (forse troppo ampi) di discrezionalit\u00e0 agli operatori<\/strong>.<\/p>\n Il problema \u00e8 estremamente attuale perch\u00e9 in Italia negli ultimi dieci anni, nonostante la crisi, la ricchezza dei privati \u00e8 cresciuta in termini assoluti di quasi 1.000 miliardi, arrivando a toccare secondo Bankitalia la quota di 4.400 miliardi. Nello stesso periodo l\u2019opinione pubblica \u00e8 rimasta scioccata da moltissimi casi di risparmio tradito, che hanno in parte compromesso la reputazione di una filiera che si trova in una fase di transizione industriale e tecnologica. Nel 2008 si contavano oltre 61.000 promotori finanziari (di cui 40.000 attivi) e circa 32.000 sportelli bancari; oggi i consulenti finanziari abilitati all\u2019offerta fuori sede sono meno di 56.000 (di cui 35.000 attivi) e gli sportelli attorno ai 27.000. Un taglio rispettivamente del 10% e del 15% in dieci anni, addirittura del 60% se si guarda ai consulenti under 40.<\/p>\n Lo scarso livello di diffusione dell\u2019educazione finanziaria rende il conflitto d\u2019interessi un nodo ancora pi\u00f9 centrale in Italia. Circa 1 risparmiatore su 2 nel nostro Paese ancora oggi non comprende la relazione rischio-rendimento e il 33% non riesce ad apprezzare i vantaggi della diversificazione; nel 2007 quest\u2019ultima percentuale risultava essere del 40%.\u00a0Vista la centralit\u00e0 che il tema ha avuto negli ultimi dieci anni, ci saremmo aspettati senz\u2019altro una consapevolezza maggiore. La scarsa educazione finanziaria aumenta l\u2019asimmetria informativa tra operatore e risparmiatore dando adito a pratiche segnate dal conflitto di interessi. Suggerire obbligazioni subordinate senza valutare con attenzione il profilo di rischio e gli obiettivi di investimento del cliente, spingere a sottoscrivere azioni o polizze assicurative in cambio di un mutuo, raccomandare un fondo comune d\u2019investimento pi\u00f9 costoso o che preveda maggiori retrocessioni: sono tutti esempi di un meccanismo inefficiente e in alcuni casi rischioso per i risparmiatori, un meccanismo che purtroppo sopravvive anche nel mondo post Lehman e che ha un costo sociale quantificabile nell\u2019ordine dei miliardi di euro.<\/p>\nEmergenza educazione finanziaria<\/h2>\n
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