{"id":4494,"date":"2018-01-21T11:50:39","date_gmt":"2018-01-21T11:50:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/?p=4494"},"modified":"2018-01-21T11:52:14","modified_gmt":"2018-01-21T11:52:14","slug":"gli-investimenti-nel-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/gli-investimenti-nel-2018\/","title":{"rendered":"Gli investimenti nel 2018"},"content":{"rendered":"<header class=\"entry-header entry-header-overlapped\">\n<div class=\"entry-header-inner\">\n<h2 class=\"g1-mega g1-mega-1st entry-title\">L\u2019anno del tapering: cosa succede agli investimenti?<\/h2>\n<p class=\"entry-meta entry-meta-with-avatar g1-block-indented\">\n<\/div>\n<\/header>\n<figure class=\"entry-featured-media entry-featured-media-boxed\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"attachment-g1_2of3_fluid size-g1_2of3_fluid wp-post-image\" src=\"http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-730x487.jpg\" sizes=\"(max-width: 730px) 100vw, 730px\" srcset=\"http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-730x487.jpg 730w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-500x333.jpg 500w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-768x512.jpg 768w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-1024x683.jpg 1024w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-100x67.jpg 100w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-1110x740.jpg 1110w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-539x359.jpg 539w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-350x233.jpg 350w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-254x169.jpg 254w, http:\/\/blog.moneyfarm.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/Eurotower-125x83.jpg 125w\" alt=\"\" width=\"730\" height=\"487\" \/><\/figure>\n<div class=\"g1-block-indented\"><\/div>\n<div class=\"entry-content g1-block-indented g1-text-l\">\n<p style=\"text-align: justify;\">Il 2018 sar\u00e0 un anno di svolta per l\u2019economia. La dinamica di rialzo dei tassi entrer\u00e0 nel vivo in Usa e anche le misure di stimolo messe in campo della BCE con ogni probabilit\u00e0 verranno progressivamente ritirate. Si tratta dell\u2019anno 0 dell\u2019economia globale: la pagina della \u201cgrande recessione\u201d, un periodo storico ed economico senza precedenti, si avvia verso la conclusione, con l\u2019attivit\u00e0 economica che continua a dare segnali incoraggianti a livello globale.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Con la fine della di questo periodo eccezionale arriver\u00e0 anche la fine di tutte le misure speciali che governi e banche centrali hanno messo in campo per sostenere l\u2019economia. Queste politiche, per la loro scala, sono state il fattore dominante degli ultimi anni da un punto di vista dei mercati finanziari. Questa fase \u00e8 dunque particolarmente delicata per gli investitori, anche se non mancano di certo le possibilit\u00e0 per generare profitto, visto che le prospettive di mercato restano positive.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">L\u2019importante \u00e8 adottare una strategia che permetta di ruotare correttamente la combinazione degli asset inseriti nel tuo portafoglio di investimento. Ecco una piccola guida per gli investitori.<\/p>\n<h2 style=\"text-align: justify;\">Tapering e rialzo dei tassi: cosa succede agli investimenti?<\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\">I fondamentali economici (crescita del Pil e inflazione) sembrano ormai abbastanza solidi da non giustificare pi\u00f9 un impegno cos\u00ec intenso da parte della Bce e le dichiarazioni dei vari membri del direttorio si sono recentemente espresse verso una costante riduzione e uscita dal programma di quantitative easing.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Il fatto che venga messa in atto una stretta monetaria non \u00e8 una novit\u00e0, ma la situazione attuale ha dei profili inediti.<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li><strong>L\u2019espansione del bilancio delle principali banche centrali mondiali, infatti, ha raggiunto negli ultimi anni dei livelli senza precedenti.<\/strong>\u00a0Si pensi che il quantitative easing, ovvero l\u2019acquisto da parte delle Banche Centrali di obbligazioni sui mercati aperti, \u00e8 una misura inedita che \u00e8 stata adottata per la prima volta come risposta alla \u201cGrande Recessione\u201d.<\/li>\n<li>Il ciclo elettorale e fiscale, inoltre,<strong>\u00a0non sembrano essere del tutto allineati a quello monetario.<\/strong>Quando le banche centrali operano una stretta monetaria, l\u2019effetto sul mercato \u00e8 un calo nella domanda di obbligazioni. Se i governi, di pari passo, tengono sotto controllo l\u2019emissione di debito attraverso politiche fiscali rigorose, l\u2019equilibrio tra domanda e offerta viene preservato. Nel contesto attuale, per\u00f2, non \u00e8 scontato che i governi opteranno per il rigore fiscale. Negli Usa, la riforma fiscale Trump, approvata a dicembre 2017 causer\u00e0 probabilmente un aumento del deficit pubblico nei prossimi in anni.\u00a0<strong>Nell\u2019Eurozona, viste alcune istanze sociali molto accese e l\u2019instabilit\u00e0 politica, \u00e8 probabile che i governi avranno un incentivo ad aumentare la spesa, mantenendo sostenuta l\u2019offerta di obbligazioni.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">In questo contesto, la grande incognita resta l\u2019inflazione. Le banche centrali, hanno come obiettivo il raggiungimento di certi livelli di inflazione.\u00a0<strong>Ovviamente la velocit\u00e0 con cui il livello dei prezzi salir\u00e0, avr\u00e0 delle conseguenze sulla velocit\u00e0 della reazione da parte degli istituti di politica monetaria, su cui ancora non c\u2019\u00e8 accordo totale da parte degli operatori finanziari<\/strong>. La tempistica del ritiro delle politiche monetarie espansive \u00e8 cruciale per valutare gli impatti sulle asset class e sull\u2019economia. Ma cosa ci possiamo aspettare?<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Come funziona la politica monetaria?<\/li>\n<li>Cosa sono i tassi di interesse?<\/li>\n<\/ul>\n<h2 style=\"text-align: justify;\">Obbligazioni<\/h2>\n<p><a href=\"http:\/\/https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/moneyfarm\/\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-4497 alignleft\" src=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/images-4.jpg\" alt=\"obligazioni con moneyfarm\" width=\"275\" height=\"183\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Per quanto riguarda le<strong>\u00a0obbligazioni governative<\/strong>, in Europa ci troviamo in un momento di riequilibrio tra domanda e offerta. Questo vuol dire che probabilmente i tassi continueranno ad alzarsi nei prossimi anni e con questi i rendimenti di questa asset class. Anche l\u2019effetto dell\u2019inflazione potrebbe rendere i tassi attuali meno appetibili e il debito governativo emesso negli scorsi anni potrebbe perdere di valore.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Per quanto riguarda le\u00a0<strong>obbligazioni societarie,<\/strong>\u00a0i fondamentali (tassi di Default, metriche di profittabilit\u00e0 delle societ\u00e0, ecc.) rimangono solidi. Un contesto di tassi bassi e una discreta crescita economica hanno quindi favorito negli anni questa asset class che dal punto di vista di rendimento aggiustato per la volatilit\u00e0 \u00e8 stata la vera regina degli ultimi anni. Il contesto caratterizzato da tassi bassi ha spinto gli investitori a prendere pi\u00f9 rischio, e questo ha generato molta domanda per i bond societari, spingendo in alto le valutazioni.<\/p>\n<div style=\"text-align: justify;\">\n<form id=\"newsletterForm\" class=\"elq-form g1-row\" action=\"https:\/\/s206298642.t.eloqua.com\/e\/f2\" method=\"post\" name=\"lead-it\">\n<div class=\"g1-row-inner\">\n<div class=\"g1-column g1-column-1of2\">\n<div class=\"g1-column-inner\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/form>\n<\/div>\n<p style=\"text-align: justify;\">Il segreto per navigare questa fase \u00e8 operare una corretta segmentazione e rotazione tra queste asset class. Anche optare, nelle giuste misure, per strumenti inflation-linked potrebbe essere un\u2019opzione.\u00a0<strong>Ottenere rendimento da questa asset \u00e8 possibile cos\u00ec come gestire in modo docile la transizione se si \u00e8 investito in passato.<\/strong>\u00a0Importante \u00e8 operare una corretta segmentazione tra vari tipi di obbligazioni, all\u2019interno di una composizione del portafoglio completa.<\/p>\n<h2 style=\"text-align: justify;\">Azionario<\/h2>\n<p><a href=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/moneyfarm\/\"><img decoding=\"async\" class=\"size-medium wp-image-4498 alignleft\" src=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/wp-content\/uploads\/sites\/12\/2018\/01\/images-12-300x129.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"129\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Per quanto riguarda l\u2019azionario, le politiche monetarie delle banche centrali, inondando il mercato di liquidit\u00e0 hanno sicuramente sostenuto le valutazioni. L\u2019inversione della politica \u00e8 sicuramente una fase rischiosa, perch\u00e9 esiste la possibilit\u00e0 che si determini uno shock nell\u2019economia.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Ovviamente non bisogna allarmarsi, perch\u00e9 \u00e8 lecito aspettarsi un processo docile, a meno che l\u2019inflazione non subisca un\u2019impennata improvvisa<\/strong>. Le valutazioni societarie restano comunque solide e la crescita globale sostenuta.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">L\u2019investimento azionario pu\u00f2 ancora regalare soddisfazioni nei prossimi anni, importante \u00e8 che esso sia inserito in un contesto di portafoglio bilanciato che permetta di tenere il rischio entro limiti consoni alla tua situazione personale e ai tuoi obiettivi di risparmio.<\/p>\n<h2 style=\"text-align: justify;\">L\u2019inflazione<\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\">Il motore di tutto il processo sar\u00e0 la crescita dei prezzi. La velocit\u00e0 con cui i prezzi saliranno determiner\u00e0 l\u2019intensit\u00e0 del tapering, con conseguenze a cascata per tutte le asset class specialmente quella obbligazionaria.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Anche se non c\u2019\u00e8 accordo sull\u2019intensit\u00e0 dell\u2019aumento, \u00e8 idea comune che nei prossimi anni il livello dei prezzi andr\u00e0 ad aumentare.\u00a0<strong>Questo vuol dire che il periodo prolungato di bassa inflazione che ha caratterizzato negli ultimi anni sta volgendo al termine.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Per i risparmiatori ci\u00f2 implica che tenere fermi i risparmi sul conto corrente\u00a0<a href=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/moneyfarm\/\">avr\u00e0 un costo in termini di diminuzione del valore via via sempre maggiore.<strong>\u00a0<\/strong><\/a><strong>Investire i propri risparmi per proteggere il capitale diventa ancora pi\u00f9 importante.\u00a0<\/strong><\/p>\n<h2 style=\"text-align: justify;\">Cosa fare?<\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\">Con l\u2019inflazione, seppur bassa, ma in aumento e l\u2019inversione del ciclo i mercati sono in una fase di transizione, ma la possibilit\u00e0 di ricercare rendimenti \u00e8 ancora presente, in un contesto che rimane positivo sulla scia degli ultimi anni. Importante \u00e8 affidarsi a dei professionisti per navigare correttamente questa fase complicata, generando rendimenti entro orizzonti di rischio controllati.<strong>\u00a0La nostra squadra di gestione si basa sulle tendenze di lungo periodo per operare piccoli ribilanciamenti all\u2019asset allocation dei portafogli\u00a0e questo ci permette di essere sempre in linea con il mercato senza stravolgere la nostra strategia\u00a0<\/strong><a href=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/moneyfarm\/\">(scopri la nostra strategia di investimento<\/a>).<\/p>\n<\/div>\n\n\n<p><center><a href=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/consulenza-finanziaria-richiesta-preventivo-gratuito\/\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" id=\"reminder\" src=\"https:\/\/www.civispro.it\/areafinanziaria\/consigliocivispro.png\" width=\"483\" height=\"51\" border=\"0\"><\/a><\/center><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Il 2018 sar\u00e0 un anno di svolta per l\u2019economia. 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