La salita del biglietto verde, ai massimi in questi ultimi dodici anni sta erodendo la competitività degli Stati Uniti e dei paesi in cui il tasso di cambio monitorano il dollaro, tra cui la Cina. Anche ottenendo a buon mercato i prezzi delle materie prime, si crea un danno per i produttori come il Brasile, minacciando altri mercati emergenti in cui le aziende presero in prestito dollari quando era più economico farlo. Il rovescio della medaglia avviene in area euro e in Giappone, dove stanno incassando maggiori profitti le aziende, ottenendo vantaggi nei mercati mondiali dove finora vi è stata bassa crescita.
Il dominio del dollaro sarà all’ordine del giorno quando i banchieri centrali ei ministri delle Finanze si riuniranno a Washington questa settimana per le riunioni del Fondo monetario internazionale e della Banca mondiale. Il Direttore del FMI Christine Lagarde la scorsa settimana ha identificato l’altalena del dollaro come una potenziale fonte di attrito nell’economia globale come alcuni benefici per i paesi che hanno sofferto economicamente.
Rivive l’inflazione
Altrove, i funzionari della Banca centrale europea e della Banca del Giappone hanno chiuso un occhio sullo scorrimento dei cambi nella speranza che forniscano il combustibile necessario per rilanciare l’inflazione. In India, il governatore della banca centrale Raghuram Rajan ha approfittato di una riduzione del costi del petrolio, incrementando il prezzo, in modo da tagliare i tassi d’interesse due volte quest’anno.
Nel complesso, l’aumento del dollaro potrebbe essere una buona cosa per la crescita globale.”In un mondo ideale, le economie con tendenze disinflazionistiche – in particolare le grandi economie avanzate – esporteranno di più, basta solo la deflazione negli Stati Uniti per stabilizzare le aspettative di inflazione e crescita” ha detto Manoj Pradhan, un economista globale di Morgan Stanley a Londra. “Ciò consentirebbe agli Stati Uniti di avviare il processo” di aumentare i tassi di interesse.
Altalene sui cambi
Gli economisti di Citigroup Inc. identificano la Finlandia, l’Irlanda, la Germania e i Paesi Bassi come quelle nazioni che si trovano nella migliore posizione per trarre vantaggio dall’apprezzamento del dollaro, dato il volume degli scambi e la sensibilità delle loro esportazioni in dollari. Il declino dell’euro è una “parte piuttosto considerevole” del perché gli economisti si sono dimostrati più ottimisti sulla zona dell’euro, ha detto Michael Saunders, capo economista di Citigroup per l’Europa occidentale a Londra. Infatti egli ha alzato le sue previsioni per l’espansione portando le sue valutazioni dal 1,1 per cento all’ 1,5 per cento alla fine dello scorso anno. La crescita è stata dello 0,9 per cento nel 2014. Per quanto riguarda il Giappone, la Deutsche stima un 10 per cento in calo dello yen, rafforzando la crescita di circa 0,2 punti percentuali in due anni, il che significa che il 30 per cento in calo a partire dalla metà del 2012 ha sostenuto gli sforzi del paese per sfuggire la deflazione.Meno felice sono molti mercati emergenti che in precedenza lamentato un dollaro debole è stato spingendo all’esterno capitale speculativo indesiderato nelle loro economie.
